Cấu trúc thị trường ngoại hối
Trong cuộc khảo sát mới nhất của Ngân hàng Trung ương Triennial, BIS nói rằng trung bình 5,1 nghìn tỷ đô la trao tay trên thị trường tiền tệ vào tháng 4 năm 2016, giảm từ 5,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2013. Gần hai nghìn tỷ đô la được giao dịch ngoại hối, 2,4 nghìn tỷ đô la đã được thực hiện trong các giao dịch hoán đổi ngoại hối và 700 tỷ đô la ngoại hối chuyển tiếp.
Để hiểu rõ hơn về cấu trúc và quy mô của thị trường ngoại hối, việc xem xét sự phân chia doanh thu của đối tác trong khảo sát BIS là rất hữu ích.
Có ba loại chính:
- Các tổ chức tài chính khác tạo ra 51% tổng khối lượng giao dịch.
- Nhà giao dịch báo cáo – 42%.
- Khách hàng phi tài chính – 7%.
Theo khảo sát của BIS:
Các nhà giao dịch chủ yếu là các ngân hàng thương mại và đầu tư lớn, nhà chứng khoán tham gia vào thị trường liên giao dịch hoặc có một doanh nghiệp hoạt động với các khách hàng lớn. Chẳng hạn như các công ty doanh nghiệp lớn, chính phủ và các tổ chức tài chính. Nói cách khác, các nhà giao dịch là các tổ chức tích cực mua, bán tiền tệ và các công cụ phái sinh OTC cho cả tài khoản của chính họ và để đáp ứng nhu cầu của khách hàng.
Trong 10 năm qua, ranh giới giữa ngân hàng đầu tư và ngân hàng thương mại đã bị mờ dần. Citibank và JP Morgan Chase được coi là ngân hàng đầu tư, mặc dù thực tế là họ cũng có các doanh nghiệp ngân hàng thương mại (họ nhận tiền gửi và cho vay). Goldman Sachs và Morgan Stanley cũng là những ngân hàng đầu tư, mặc dù trong cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ, họ đã nhận được các quỹ Chương trình cứu trợ tài sản gặp rắc rối.
Các tổ chức tài chính khác là tất cả các tổ chức tài chính với quy mô nhỏ như: ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư, nhà chứng khoán, quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ, quỹ tiền tệ, quỹ thị trường tiền tệ, xây dựng xã hội, công ty cho thuê, công ty bảo hiểm, công ty tài chính khác và ngân hàng trung ương.
Các tổ chức tài chính khác với quy mô lớn. Danh mục này bao gồm các công ty thương mại độc quyền đầu tư, phòng ngừa hoặc đầu cơ cho các tài khoản riêng. Với các công ty giao dịch tần số cao và các công ty thương mại thuật toán khác trong nhóm phụ này. Các nhà đầu cơ lớn như Soros hay Bridgewater cũng ở trong nhóm này.
Các tổ chức tài chính khác cũng bao gồm các tổ chức tài chính chính thức của khu vực như các ngân hàng trung ương toàn cầu (Cục dự trữ liên bang, Ngân hàng trung ương châu Âu, Ngân hàng Anh, v.v.), các quỹ tài sản có chủ quyền (Cơ quan đầu tư Abu Dhabi, Tập đoàn đầu tư Trung Quốc, SAMA nắm giữ nước ngoài, v.v.), các tổ chức tài chính quốc tế thuộc các lĩnh vực công (như BIS, Quỹ tiền tệ quốc tế), ngân hàng phát triển (Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Phát triển Châu Á, Ngân hàng Tái thiết và Phát triển Châu Âu, v.v.) và các cơ quan.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, đó cũng là một nhóm khác cho tất cả các tổ chức tài chính còn lại (chẳng hạn như tổng hợp bán lẻ).
Một trong những bất ngờ lớn trong cuộc khảo sát BIS năm 2013 là một bước nhảy lớn trong danh mục các tổ chức tài chính khác về hoạt động giao dịch.
Trong khảo sát năm 2010, tổ chức tài chính khác lần đầu tiên đã vượt qua các nhà giao dịch lớn khác là danh mục đối tác chính trong khảo sát ba năm một lần. Giao dịch của các đại lý Forex với nhóm khách hàng này tăng 48% lên 2,8 nghìn tỷ đô la trong năm 2013, tăng từ 1,9 nghìn tỷ đô la trong năm 2010.
Khách hàng phi tài chính là: Các công ty và tổ chức chính phủ phi tài chính. Cũng có thể bao gồm các cá nhân, người trực tiếp giao dịch với các nhà giao dịch cho mục đích đầu tư, hoặc trên các sàn giao dịch bán lẻ trực tuyến.
Giao dịch tiền tệ tiếp tục tập trung ở một số trung tâm tài chính toàn cầu, BIS báo cáo:
Vào tháng 4 năm 2016, khối lượng giao dịch tại 5 quốc gia – Vương quốc Anh, Hoa Kỳ, Singapore, Hồng Kông SAR và Nhật Bản – ở khoảng 77% giao dịch ngoại hối, tăng từ 75% vào tháng 4 năm 2013 và 71% vào tháng 4 năm 2010.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu và các quỹ tài sản có chủ quyền có xu hướng là những người tạo ra thị trường. Các ngân hàng trung ương và các quỹ tài sản có chủ quyền thường bước vào Forex vì những lý do cụ thể. Một ngân hàng trung ương có thể tham gia vào thị trường tiền tệ nếu đồng nội tệ của họ trở nên quá yếu hoặc quá mạnh. Một quỹ tài sản có chủ quyền giao dịch tiền tệ để đầu cơ hoặc như một phương tiện để tham gia và thoát khỏi các chiến lược đầu tư ở các quốc gia khác.
