Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đang phải đối mặt với tình trạng giá tiêu dùng tăng nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, hôm thứ Tư đã bác bỏ bất kỳ thay đổi nào trong mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương.
Phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang, khi các quan chức nâng lãi suất mục tiêu qua đêm lên 0,5 điểm phần trăm, ông Powell đã được hỏi liệu Fed có thể xem xét chuyển mục tiêu lạm phát 2% lên một mức cao hơn hay không.
Powell nói “Chúng tôi sẽ giữ mục tiêu lạm phát ở mức 2%. Chúng tôi sẽ sử dụng các công cụ của mình để đưa lạm phát trở lại mức 2%”, ông nói, mặc dù ông cho phép “có thể có một dự án dài hạn hơn” có thể thực hiện, một cái nhìn mới về mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương.
Fed đã thông qua mục tiêu lạm phát 2% vào năm 2012 trong bối cảnh các Ngân hàng Trung ương lớn khác cũng thúc đẩy tương tự, tin rằng họ xác định rõ nhất sự ổn định giá cả, điều mà họ bắt buộc phải đạt được về mặt pháp lý. Các quan chức đã lập luận rằng mức mục tiêu là điểm hấp dẫn: Bất kỳ mức thấp hơn và áp lực giá nào cũng có thể có nguy cơ rơi vào lãnh thổ tiêu cực, hay điều mà các nhà kinh tế học gọi là giảm phát, gây tổn hại cho nền kinh tế.
Fed đã và đang đẩy mạnh mục tiêu lãi suất ngắn hạn của mình trong năm nay để giảm lạm phát và đã nâng nó từ mức gần bằng 0 trong tháng 3 lên phạm vi hiện tại là 4,25% – 4,50%. Powell cho biết Fed sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng lãi suất và các quan chức đã đưa ra mức lãi suất quỹ 5,1% cho năm tới và thấp hơn vào năm sau.
Theo dự báo của họ, Fed kỳ vọng lộ trình tăng lãi suất mà họ tin rằng cần phải làm dịu lạm phát sẽ làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và làm suy yếu nền kinh tế vào năm tới. “Tôi ước có một cách hoàn toàn không gây đau đớn để khôi phục lại sự ổn định về giá cả. Không có cách nào cả, và đây là cách tốt nhất chúng tôi có thể làm” Powell nói.
Một số nhà kinh tế đã lập luận rằng nếu Fed tăng mục tiêu lạm phát từ 2% thì họ sẽ không phải tăng lãi suất nhiều như vậy, từ đó dẫn đến ít ảnh hưởng đến thị trường lao động hơn.
Các quan chức Fed thường phản đối bất kỳ động thái nào nhằm thay đổi mục tiêu của họ. Ngoài việc tin rằng đó là mức phù hợp để nhắm tới, việc thay đổi mục tiêu còn mang lại rủi ro về uy tín cho Fed. Nếu nó thay đổi mục tiêu khi đối mặt với dữ liệu lạm phát bất lợi, nó có thể đặt câu hỏi về cam kết của Fed trong việc giảm áp lực giá cả và tạo ra rủi ro rằng mục tiêu có thể là một cột mục tiêu di chuyển.
Nỗ lực của Fed nhằm xác định lại mục tiêu lạm phát một cách khiêm tốn, được công bố vào tháng 8/2020, đã nhanh chóng gặp rắc rối. Sau đó, các quan chức cho biết họ sẽ nhắm mục tiêu lạm phát trung bình 2% và trong thời gian lạm phát thấp kéo dài đó, Fed cho biết họ có thể sẽ giữ lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn và sẽ không hành động để ngăn chặn lạm phát chỉ vì nền kinh tế đang nóng lên.
Nói tóm lại, sự phát triển của mục tiêu lạm phát của Fed đã được kiểm tra bởi sự gia tăng lạm phát do sự gián đoạn liên quan đến đại dịch, các nỗ lực kích thích của chính phủ và những rắc rối địa chính trị. Một số người cho rằng suy nghĩ mới của Fed về cách theo đuổi mục tiêu lạm phát có thể đã khiến các quan chức hành động quá chậm để chống lại lạm phát tăng vọt.
Powell, trong lần xuất hiện vào ngày 30/11, đã bảo vệ hệ thống mới nhưng thừa nhận rằng trong nhận thức muộn màng, ông sẽ có cách nói khác về các điều kiện cần thiết để khiến Fed tăng lãi suất, vào thời điểm đó ở mức gần bằng không.
