Đồng đô la Mỹ (USD) giảm giá trong tuần khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm do tình trạng hỗn loạn của ngành ngân hàng. Cuộc họp chính sách tiền tệ của FOMC sẽ nhận được sự chú ý vào tuần tới. Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, nhưng không nên loại trừ hoàn toàn việc tạm dừng trong trường hợp căng thẳng hơn nữa trên thị trường tài chính trong những ngày tới.
Đồng đô la Mỹ, được đo bằng chỉ số DXY, đã chịu áp lực trong tuần này khi trượt giá khoảng 0,8% xuống dưới mức 104,00 một chút, bị suy yếu do lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh, do các nhà giao dịch định giá lại lộ trình thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong bối cảnh nền kinh tế phải đối mặt với sự hỗn loạn to lớn của ngành ngân hàng.
Việc đặt cược vào triển vọng của chính sách tiền tệ đã thay đổi theo hướng ôn hòa sau sự sụp đổ của hai ngân hàng khu vực cỡ trung của Mỹ đã làm dấy lên lo ngại về một thảm họa tài chính, khiến Fed phải đưa ra các biện pháp khẩn cấp để củng cố các tổ chức lưu ký đang đối mặt với những hạn chế về thanh khoản.
Biểu đồ dưới đây cho thấy lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ và kỳ vọng lãi suất cuối kỳ của Fed đã giảm bao nhiêu kể từ giữa tuần trước bất chấp phát biểu diều hâu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trước Quốc hội. Nó cũng cho thấy đồng USD đã rút lui song song với những tài sản đó như thế nào.
Tính đến những diễn biến gần đây, con đường ít kháng cự nhất có thể sẽ thấp hơn đối với đồng đô la Mỹ, miễn là tình hình hiện tại không vượt khỏi tầm kiểm soát và dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính lớn, vì điều đó sẽ có lợi cho các loại tiền tệ phòng thủ.
Các nhà giao dịch sẽ được trang bị thêm thông tin để đánh giá tốt hơn triển vọng của đồng bạc xanh sau khi Fed công bố quyết định chính sách tháng 3 vào thứ Tư tuần này.
Trong khi các kỳ vọng luôn thay đổi, việc định giá thị trường hiện nghiêng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản – một động thái sẽ đẩy chi phí đi vay lên 4,75% -5,00%, mức cao nhất kể từ năm 2007.
Dù sao đi nữa, việc “tạm dừng” vẫn đang diễn ra và không nên bị loại trừ hoàn toàn, vì rất nhiều điều có thể xảy ra từ nay đến thứ Tư. Các sự kiện trong vài ngày qua cho thấy tin xấu đến không báo trước và không biết từ đâu.
Điều đó nói lên rằng, bất kỳ căng thẳng tài chính mới nào cũng có thể khiến các nhà hoạch định chính sách mắc sai lầm khi thận trọng và áp dụng cách tiếp cận “chờ xem”.
Bất kể Fed quyết định gì vào tuần này, họ cũng đã sắp xếp để hướng dẫn trở nên ôn hòa. FOMC có khả năng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì sự ổn định tài chính và sự sẵn sàng hành động của họ để ngăn chặn rủi ro hệ thống thành hiện thực. Ý nghĩa của thông điệp này có thể dẫn đến sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la Mỹ.
