Forex có hai loại nhà môi giới (broker) chính, đó là những người “tạo ra thị trường” trong Forex và những người kết hợp người mua và người bán. Các nhà tạo lập thị trường, viết tắt MM, được gọi là “đại lý” trong thị trường liên ngân hàng chuyên nghiệp. Họ thường tính phí chênh lệch (spread) thay vì phí hoa hồng và đôi khi bị buộc tội thao túng spread (và cả giá cả) để có lợi cho vị thế của chính họ. Về lý thuyết, mức spread sẽ mở rộng và thu hẹp theo điều kiện thanh khoản giao ngay trên thị trường, nhưng trên thực tế, các nhà môi giới MM đưa ra mức spread cố định và cạnh tranh với nhau trên cơ sở của spread. Theo quy định, các nhà môi giới MM không thích những nhà đầu cơ muốn vào và ra rất nhanh.
Theo định nghĩa, các nhà môi giới không thừa nhận các vị thế Forex trên sổ sách riêng của họ và gần hơn với một nhà môi giới thực thụ theo nghĩa chỉ phục vụ như một trung gian. Các nhà môi giới không phải là MM có nhiều loại và bạn phải cẩn thận học một vài thuật ngữ để rõ ràng về chúng.
Một loại nhà môi giới không phải là MM là ECN, viết tắt của Electronic Communications Network. Các nhà môi giới ECN thường tính phí hoa hồng, mặc dù sự phổ biến của phí chênh lệch làm cho điều đó kém hơn một quy tắc cứng như đá. Các giao dịch gửi của ECN qua mạng lưới của họ được thực hiện bởi bàn giao dịch của nhà tạo lập thị trường trong một quy trình có tên là straight through processing, hoặc STP. Càng nhiều nhà tạo lập thị trường, ECN càng ổn định, càng tốt cho khách hàng bởi vì điều đó có nghĩa là phạm vi rộng của phí chênh lệch giá bid-offer sẽ có sẵn ở mọi thời điểm. Các ECN thường trả cho các nhà tạo lập thị trường một “rebate” dựa trên dòng lệnh mà nó có thể cung cấp, nghĩa là cơ sở khách hàng của ECN càng cao, phí hoa hồng hoặc phí chênh lệch càng thấp. Ngoài ra, một số ECN kết nối những người mua và người bán nhỏ lẻ trước khi gửi giá trị lệnh thực đến cho các ngân hàng hoặc các nhà cung cấp thanh khoản khác. Nhóm các nhà cung cấp thanh khoản có báo giá mà ECN đang cho thấy về cơ bản là ẩn danh đối với người giao dịch – bạn không biết đối tác của mình là anh em họ George hay Citibank.
Có lẽ vì đối xử tệ với khách hàng, ECN đã mang tiếng xấu. Một khoản phí được sử dụng là một trung tâm kết nối các nguồn thanh khoản với khách hàng, thật nực cười và không thể tin được rằng đôi khi các lệnh không thể được lấp đầy. Do đó, khách hàng đã thích nhà môi giới STP hơn, một tập hợp con của nhóm ECN tổng thể. Sự khác biệt thực sự duy nhất giữa nhà môi giới STP và ECN thông thường là nhà môi giới STP có tính năng Truy cập thị trường trực tiếp hoặc DMA. Trên thực tế, nhà môi giới STP có thể đang sử dụng chính phần mềm kết nối nền tảng giao dịch (ví dụ như MT4) với các nhà cung cấp thanh khoản như ECN đang sử dụng và trong nhiều trường hợp kết nối với các đối tác cùng tên với nhau, mặc dù Cousin George bị loại trừ bởi vì truy cập trực tiếp của bạn là một nhà tạo lập thị trường. STP luôn sử dụng phương thức đánh dấu lệ phí để được thanh toán nhưng phải công bằng, do đó, nhiều người nếu không phải tất cả các ECN thường xuyên, lên top hoa hồng.
Các nhà môi giới STP truy cập thị trường trực tiếp thường tuyên bố việc thực thi của họ nhanh hơn và điều này có thể đúng hoặc không, vì các báo giá được truyền trực tiếp từ các nhà cung cấp thanh khoản nhưng các giao dịch trả lại của bạn vẫn có chương trình can thiệp của nhà môi giới để thông qua trước khi nó đến nhà cung cấp thanh khoản. Các nhà cung cấp thanh khoản nói chung là các dealing desk tại các ngân hàng và quỹ, và họ không tham gia vào bất kỳ hành vi lừa dối nào về việc lấp đầy một phần hoặc các cách khác để làm hỏng lệnh của bạn. Các nhà môi giới STP cho rằng nhóm ECN của các nhà cung cấp thanh khoản của “nặc danh”, có xu hướng hiển thị giá bids và ưu đãi không có thật (và do đó có thể bị từ chối nếu bạn nhấn chúng) hoặc tham gia vào việc lấp đầy một phần, trì hoãn, trượt giá, và trò chơi khác.
Một lợi thế xác thực của STP là họ cung cấp kích thước lot siêu nhỏ, trong khi hầu hết các ECN yêu cầu kích thước lot tiêu chuẩn, mặc dù hiện nay ECN có tất cả các kích thước. Nếu STP của bạn có dealing desk riêng (biến nó thành một “hybrid”), bạn có thể trở lại trong sợ hãi rằng nhà môi giới của bạn đang thao túng giá hoặc lấp đầy lệnh chống lại bạn. STP có thể cung cấp một mức chênh lệch cố định hoặc điều chỉnh. Khi mức spread có thể thay đổi, STP cũng có thể chọn giá bid từ một nhà cung cấp và ưu đãi từ một nhà cung cấp khác (tất nhiên là cộng và trừ mark-up của họ). Điều này đòi hỏi một số khả năng tính toán tinh vi. Các STP khác cung cấp các mức spread cố định, thường hơi rộng hơn so với phiên bản spread điều chỉnh.
Một biến thể khác của STP được đặt tên là NDD, dành cho “non-dealing desk”. Trong những gì các nhà môi giới NDD gọi là “kiểu mẫu” của họ, họ chọn các giá bid và ưu đãi tốt nhất trong số các đại lý của họ và thêm mark-up của họ để cho khách hàng thấy. Quá trình này được đặt tên là “tập hợp” và được bán như một cách để cải thiện tính thanh khoản trên một ECN mà có thể chỉ có một hoặc một số ít các nhà cung cấp giá, bao gồm các nhà giao dịch lẻ khác. Đối với khách hàng, câu hỏi là dối tác là ai. Khi bạn giao dịch trên nền tảng NDD, bạn sẽ thấy một nguồn cấp giá khi chọn nhà môi giới và bạn không biết tên của đối tác – đó có thể là ngân hàng, môi giới, quỹ tương hỗ hoặc nhà môi giới khác. Lợi ích của việc đối tác không nhìn thấy điểm dừng lỗ của bạn hoặc các phần khác trong giao dịch tổng thể của bạn và do đó không thể thao túng giá để lừa đảo bạn. Nhà cung cấp thanh khoản chỉ nhìn thấy một phần giao dịch và bạn ẩn danh với anh ta. NDD thực sự có thể đắt hơn một chút (một pip) trong chi phí thực hiện.
Một biến thể khác là nhà môi giới lai, là sự kết hợp của STP hoặc ECN với các nhà tạo lập thị trường bàn giao dịch riêng. Điều này nghe có vẻ đáng ngại cho đến khi bạn nhận ra rằng các nhà cung cấp thanh khoản thực sự không muốn làm việc với số tiền nhỏ và nhà môi giới đã cam kết thực hiện các lệnh có kích thước tối thiểu. Bằng cách thêm bàn làm việc thị trường của riêng mình vào hệ thống, người môi giới có thể chứa được anh chàng nhỏ bé. Tất nhiên, điều này đưa ra tất cả những câu chuyện quen thuộc về giao dịch môi giới của bạn chống lại bạn khi lợi nhuận của bạn bắt đầu lớn. Có thể hình dung rằng sau khi bạn giao dịch được một thời gian, nhà môi giới đã nhận được hồ sơ của bạn và có thể phân bổ các giao dịch của bạn cho phía STP của cửa hàng hoặc phía nhà tạo lập thị trường.
Lời khuyên: Bạn có thể hỏi nhà môi giới của mình nếu họ điều hành một bàn làm việc thị trường cùng với hoạt động STP của họ – nó có thể không được tiết lộ trên trang web của nhà môi giới. Như bạn có thể biết, sự cạnh tranh giữa các nhà môi giới Forex đặc biệt khốc liệt và điều đó đã dẫn đến việc cắt giảm chi phí rất lớn và những bước tiến tiên tiến trong công nghệ xử lý. Bạn có thể đủ khả năng để được chọn.
